Внезапно, на рынке всплыл актив уровня «икона индустрии» — китайское правительство выставляет на продажу Waldorf Astoria New York. Причём ирония в том, что происходит это практически сразу после его повторного открытия после многолетней реконструкции. История сама по себе показательная: объект ещё толком не успел вернуться в операционный ритм, а собственник уже ищет выход.
Напомню контекст. В 2014 году китайская Anbang Insurance купила Waldorf у Hilton почти за $2 млрд — на тот момент рекорд рынка. Дальше — арест владельца, национализация, передача активов в государственную Dajia. И отель из частной инвестиционной ставки превратился в тяжёлый госактив, который нужно как-то обслуживать на балансе.
Реконструкция только усугубила экономику. Восемь лет стройки, бюджет за $2 млрд, сильный сдвиг сроков и радикальная пересборка продукта: номерной фонд сократили более чем втрое, добавили резиденции на продажу. С архитектурной и девелоперской точки зрения проект грандиозный, а вот с точки зрения денежного потока — гораздо более сложный, чем классический отель на 1000+ ключей.
Операционно для рынка, по сути, ничего не изменится — Hilton управляет объектом по долгосрочному, буквально вековому, контракту, бренд и стандарты сохранятся. А вот для инвесторов история показательная. Сам по себе статус легендарного отеля не гарантирует доходности, перестройка исторических зданий почти всегда выходит дороже плана, а такие масштабные и дорогие проекты требуют очень долгого и терпеливого владения. Waldorf останется на своём месте, но финансовая схема под ним за последние годы уже несколько раз менялась — и вряд ли это последняя глава этой истории.
🛎 Ночной портье
Напомню контекст. В 2014 году китайская Anbang Insurance купила Waldorf у Hilton почти за $2 млрд — на тот момент рекорд рынка. Дальше — арест владельца, национализация, передача активов в государственную Dajia. И отель из частной инвестиционной ставки превратился в тяжёлый госактив, который нужно как-то обслуживать на балансе.
Реконструкция только усугубила экономику. Восемь лет стройки, бюджет за $2 млрд, сильный сдвиг сроков и радикальная пересборка продукта: номерной фонд сократили более чем втрое, добавили резиденции на продажу. С архитектурной и девелоперской точки зрения проект грандиозный, а вот с точки зрения денежного потока — гораздо более сложный, чем классический отель на 1000+ ключей.
Операционно для рынка, по сути, ничего не изменится — Hilton управляет объектом по долгосрочному, буквально вековому, контракту, бренд и стандарты сохранятся. А вот для инвесторов история показательная. Сам по себе статус легендарного отеля не гарантирует доходности, перестройка исторических зданий почти всегда выходит дороже плана, а такие масштабные и дорогие проекты требуют очень долгого и терпеливого владения. Waldorf останется на своём месте, но финансовая схема под ним за последние годы уже несколько раз менялась — и вряд ли это последняя глава этой истории.
🛎 Ночной портье
4.5K